在支付行业寒冬中，线下收单公司面临着严重的资金链紧张问题。一些公司不仅不能按时支付员工薪资，甚至已经无法给代理商发放分润。此外，还有大型外包服务商被爆拖欠代理商分润的情况，导致代理商资金链紧张，可能随时面临崩盘的风险。而监管机构对支付领域的处罚也仍在持续进行，使得整个线下收单领域陷入困境。
然而，在这个市场寒冬中，POS机终端厂商却表现出高歌猛进的态势。据统计，新大陆成为全球第二大POS供应商，年设备出货量达到870万台。新国都年电子支付终端销售量更是从357万套增长到了886万套，同比增长超过100%。另外，中小型终端厂商如天喻信息也实现了销量大幅增长。
这些终端厂商之所以能够取得如此成就，是因为他们吃尽了第三方支付行业的发展红利。在低价厮杀的背景下，支付公司推出了99元机策略，同时终端厂商也推出了低价考核活动。然而，大多数支付公司在低价厮杀中以赔本告终，而终端厂商却收获了巨大的利润。他们通过收购持牌支付机构，进一步蚕食支付产业链，并实现了从硬件设备提供商到数据运营服务商的角色转变。
然而，终端厂商收购支付机构对其他支付机构可能构成威胁。虽然一些支付公司负责人试图避免采购有持牌支付机构背景的终端厂商的产品，但事实上多数厂商背后都有支付机构的身影。在这个赢家通吃的时代，弱小者注定被淘汰，只有坚持下来的终端厂商才能成为垄断者。
然而，市场中存在着大量未激活的POS机和其他支付终端。这些终端可能存放在支付公司、代理商或二级代理的仓库中，也可能被放在客户的抽屉里。总之，它们不会被砸在终端厂商手里，而是等待着合适的时机。
故事并没有结束，当前各大线下支付公司资金紧张，但小玩家依然在挣扎中求生。然而，终端厂商依然是赢家，他们以较小的代价获得了较大的利益。尽管如此，这场故事远未结束，市场依然存在诸多的变数。
在这个市场中，规模效益至关重要。只有交易量达到一定的量级，才能获得利润。对于终端厂商来说，收购支付机构是实现深度整合和持续盈利的重要一步。然而，其他支付机构可能会感到受到威胁。无论如何，这是一个赢家通吃的时代，弱小者注定被淘汰，而收割者仍在继续收割剩下的市场。
